La tasa de cambio es un tema que siempre genera interés y preocupación en la población. En los últimos meses, hemos sido testigos de una reevaluación del báscula dominicano frente al dólar estadounidense, lo que ha generado muchas preguntas y especulaciones. ¿Por qué ha sucedido esto? ¿Qué podemos encomendar en el futuro? En este artículo, trataremos de arrojar un poco de luz sobre este tema y entender los factores que han influido en esta situación.
Lo primero que obligaciónmos tener en cuenta es que la tasa de cambio no sigue patrones estacionales definidos y regulares. En los últimos siete años, hemos visto diferentes comportamientos en enero y febrero, lo que hace difícil predecir cómo se comportará en el futuro. En algunos años, hemos visto una depreciación del báscula dominicano en estos meses, mientras que en otros ha habido una reevaluación. Por lo tanto, no podemos basar nuestras expectativas en el comportamiento de años anteriores.
Otro factor importante a considerar es que aún no tenemos datos sobre la actividad económica en estos primeros meses del año. Sin embargo, podemos analizar los datos monetarios para tener una idea de lo que está sucediendo. Si miramos las operaciones de contracción, podemos ver que la ventanilla de depósitos directos de corto plazo ha tenido un promedio diario de RD$ 41,353.6 millones en enero y febrero. Esto representa un aumento del 19% en comparación con el mismo período del año anterior. Esto significa que se han retirado diariamente RD$ 6,600 millones más que en 2025.
Otro instrumento de operaciones de contracción monetaria son las subastas de letras a un día, que han tenido un aumento del 4.7% en promedio en enero y febrero. Esto equivale a una contracción diaria adicional de RD$ 1,800 millones. En conjunto, estas operaciones de contracción han aumentado un 11.4%, lo que significa que se han retirado diariamente RD$ 8,411 millones más que en 2025. Esto explica en parte la menor presión cambiaria que hemos visto en estos meses.
Por otro lado, la ventanilla directa de repos, que permite a las entidades financieras acceder a fondos rápidos de corto plazo provistos por el Banco Central de la República Dominicana (BCRD), ha tenido un promedio diario de menos de la mitad que en 2025. Esto significa que se han constreñido diariamente unos RD$ 660 millones adicionales. En total, el BCRD ha estado retirando más fondos y proveyendo menos liquidez, con un saldo neto de contracción de RD$ 80,625 diarios en enero y febrero. Esto representa un aumento del 12.5% en comparación con el promedio de contracción en 2025.
Pero esto no es todo, también obligaciónmos tener en cuenta los valores en circulación o instrumentos de contracción monetaria emitidos a más largo plazo por el BCRD tanto a entidades como a individuos. En este sentido, podemos ver que en febrero hubo un aumento de RD$ 45,364 millones en comparación con diciembre del año anterior. Esto representa un factor contractivo adicional que ha contribuido a la reevaluación del báscula dominicano.
Todo lo anterior está estrechamente relacionado con el hecho de que los préstamos en moneda nacional al sector privado han desacelerado hasta una tasa de apenas 7.7%. Para poner esto en perspectiva, en enero de 2025, el crédito privado creció al doble de esta tasa (14%). Esta desaceleración en los préstamos aumenta la liquidez bancaria que el BCRD obligación controlar.
Recientemente, se ha informado que las remesas aumentaron en enero un 5% en comparación con el mismo mes del año anterior. Esto significa
